事实是真实的：Shijing/Federal的自由正在消失\ Ch

作者: 365bet体育投注   点击次数:    发布时间: 2025-08-08 09:21

图：关税对价格的影响尚未完全披露，这是联邦利率不变的原因之一。 7月31日上午，北京时间，美联储的敏捷储备率宣布，根据市场预期，基准的利率从4.25％到4.5％。自今年年初以来，美联储一直保持基准利率不变，这主要是由于考虑了许多因素，例如重复关税政策，通货膨胀压力和经济不确定性。最近，特朗普政府的持续评论和对金融政策的干预进一步引起了市场对美联储独立性的关注。政府对金融政策立场的干预反映了美国的财政和经济水平水平的许多压力。考虑到鲍威尔的任期即将结束，市场对联邦RESE的关注RVE的政策自由将来可能会进一步发酵，金融市场的不确定性将相应增加。在当前的多重压力下，美联储仍然一动不动地维持政策自由，并稳定市场期望和机构信任。首先，从今年年初开始，美联储一直保持基准利率不变，这与当前宏观政策环境的不确定性密切相关。特朗普政府的关税政策已被推迟多次，并重复与其他国家进行谈判。尚未完全显示出价格关税的特定收益。根据最新数据，6月份的美国PCE同比为2.6％，主要PCE同比为2.8％。这反映了关税政策的影响的一部分，但总体通货膨胀仍然适中。一方面，这可能是由于消费削弱，使公司更加谨慎地提高价格。另一方面，与流行病期间的供应链损害不同，关税，尤其是重复的关税谈判，在企业和成本转移之间进行更多的谈判，而不是主要的供应链退化。在就业方面，最近的非农业数据显示出不稳定的劳动力市场的迹象，失业率回报率为4.2％，尤其是在头两个月工作的年龄急剧下降的篮板，这引起了人们对tariff后工作市场的影响的广泛关注。美联储的最新差异逐渐出现。两名官员沃勒和鲍曼（Waller）和鲍曼（Bowman）反对维持在这次利率会议上不变的利率的决议（认为应以25分的基本积分来削减利率）。鉴于当前的关税政策是8月1日发表的，预计价格的额外影响仍必须等待INF在八月和9月进行更全面的评估之前。其次，最近与特朗普政府在其金融政策立场中的评论和中断进一步引起了市场对美联储独立的关注。政府干预金融政策的立场还反映了面临美国财政和经济水平水平的许多压力。 7月4日，特朗普总统正式签署了该法案的“大国”税和支出，该税在高债务的背景下促进了财政的扩大，财政乘数是主要变量。如果大规模刺激可以有效地转换为实际的经济产出，则税基的扩大将在一定程度上支付政府的财政收入，从而减轻对检察官维持的压力。但是，如果刺激的影响有限，缺陷和债务将收集Aster，形成“减慢经济并加速债务”的风险陷阱。请参阅IMF（国际货币基金组织）工作文件，大型金融多层次小IS IS IS仅与经济结构有关，但它也受到其所在的经济周期的影响。其中，财政和金融政策的结合是影响检察官乘数的主要因素之一。这意味着，在实施账单的“大与我们”税款和支出的阶段，美联储必须支付的经济和债务成本和债务要遵守通货膨胀的目标，而美联储将面对其公司政策立场面临更大的压力。货币政策尚不清楚，金融市场受到影响。最后，考虑到美联储董事长鲍威尔（Powell）的任期即将结束他的任期，市场对美联储政策政策自由的关注可能会进一步发酵E，家庭金融的不确定性将相应增加。历史经验表明，中央银行的独立性是稳定通货膨胀期望和维持市场信任的主要因素。以1970年代的高通货膨胀期为例，中央银行缺乏优先考虑价格稳定性和维持自治的法律保证的责任。财务政策通常受到政治原因的打扰，在高通货膨胀的气氛中，实际收入和储蓄被抹去。直到1980年代中期，中央银行通过稳定的财务政策成功地赢得了公众对政策有效性的信心。大量的实证研究进一步证明了中央银行独立的主要作用，以维持价格稳定。 Ayon Sa Gumaganang Papel Ng Imf，Ang Kalayaan ng Gitnang Bangnang and sumasakop sa sa maraming mga sukat，kabilang ang Mga Mga Mga timent ng tauhan在Pag -alis，Mga Mekanismo ng PananagUtan，MGA工具Sa patakaran，位于Pagtatakda ng layunin ng Awtonomiya，Atbp sa Isang lubos na hindi tiyak na tiyak na kapaligiran ng Macro Mapanatili Ang Isang Mababang在Matatag Na Antas Ng通货膨胀上。如果在高收入国家或低收入经济体中，具有高独立性的中央银行通常在通货膨胀控制方面表现更好。因此，尽管面对增加财政主导压力和政治干预的风险，但美联储倾向于以谨慎的态度降低利率的过程，以谨慎的政策自由，并稳定市场的期望和机构信任。如果美国关税政策对未来价格的影响比预期的要易受伤害，那么美联储可以加速利率的速度，以及时响应对降低增长和修复的双重需求的及时响应信心离子。 5月 - 今年将税率削减到总计50至75点。 （五月 - 国际国际卫生公司国际国际卫生部的首席经济学家）