翻译错误：解析值时遇到意外字符：<。路径 ''，

作者: 365bet登录   点击次数:    发布时间: 2025-11-07 09:12

近期，美国科技巨头纷纷发行债券，为人工智能基础设施建设筹集更多弹药。与此同时，亚马逊、微软和谷歌大幅增加了全年资本支出，主要投资于数据中心和GPU。市场关注的焦点已经从“一家公司今天做得如何”转向“未来能赚多少钱”。加上中美贸易摩擦引发的供应链波动以及地区信用问题引发的流动性问题，投资者开始担心人工智能泡沫。许多科技公司的资本支出已达到前所未有的水平。现金流的下降和对融资的依赖，让人想起互联网泡沫。然而，如今大多数领先的人工智能公司都拥有强劲的现金流和清晰的收入模式，不像互联网泡沫时期的许多公司只有概念而没有收入。判断我们是否存在的关键人工智能泡沫的关键不在于资本流入的规模，而在于这些投资能否形成良性的商业闭环。当企业人工智能应用能够持续创造价值并产生回报时，当前大量的资本支出就可以转化为未来的效益。 （作者为富途证券高级分析师，中国证监会持牌人员，未持有上述股份）