迅速集中/国库反对全球化，资金从美国撤退

作者: BET356官网在线登录   点击次数:    发布时间: 2025-05-09 09:19

照片：引入“奖励关税”后，资金流向美国，全球经济期望正在削弱，这表明美元资产不再是世界的“安全庇护所”。在全球化的最后40年中，外国基金通过美国贸易短缺继续流向美国，这支持美国的高债务和高需求增长模式。如果使用“奖励关税”来压缩自己的贸易短缺，那么美国最终将处理伪装的债务危机。在4月2日引入“互惠关税”之后，美国财务市场显示了反全球化的影响。美元大幅度削弱了，美国盒子的收获增加了，这与以前在美国财政部和美国交易所指数相同方向的趋势形成鲜明对比。在过去的三年中，美国一直处于紧密的货币状态，美联储的决定是主要的影响市场的因素。由于美联储既是美国国库券的苛刻部分，又是美元供应商，当期望货币收紧时，这意味着美联储对美国财政债券的要求拒绝了，从而导致财政部提高；同时，美元供应减少了，导致美元增加。在加热美联储的期望时，美国财政部的收益和美国交换指数同时崩溃了。相比之下，全球资金都是美国财政部和美元的需求。因此，当从美国撤回全球资金时，Arethere是美国财政收益率提高和美国交换指数的组合。这正是4月2日之后的美国金融市场发生的事情。从更长的旋转中，美国市场的资本流量经常发生。但是，在过去，当美国和全球经济改善时，它的食欲增加了，因此它从美国流向了新兴国家到市场获得更高的回报；当美国和全球经济削弱时，全球基金在风险的驱动力下返回美国。但是自4月以来的异常情况是，资金流向美国，全球经济期望也削弱了。它表明美元资产是前全球“安全庇护所”，不再是Pitrusts国外资金。节省的定义是减去收入的消费，因此GDP（国民收入）减去国内消费是“国内储蓄”。用GDP定义支出程序（GDP =国内消费 +国内投资 +贸易盈余）代替它，我们得到了以下新的国民收入身份形式：贸易盈余=国内储蓄 - 国内投资。上述公式表明，如果一个国家的交易疲软，则意味着国内储蓄小于国内投资，因此它必须以交易不足的形式借入外国储蓄，以便产生圆顶Stic储蓄缺点。如果美国想通过“奖励关税”来压缩贸易短缺，那么它也将减少外国MSAVING的数量流向美国，从而导致美国债务问题。美国债务不稳定。美国累积的债务（如果国内或外债）被划分并支付给美元，因此在美国不可能违约 - 美联储始终可以通过打印更多美元来偿还债务。但是，完全有可能，由于“关税”政策，这种可能性将大大增加，这是完全可能增加的美国国库价格的违约债务。在过去的40年的全球化中，“美元外部流通”支持了美国的财政债券：美国发行了美元，并利用我们的美元从其他国家购买商品；收到美元后，其他国家投资了在美国金融市场上的非美元美元，并购买了包括美国债券在内的美元资产。在这笔外部周期的美元中，美联储印刷的美元迁移到海外并返回美国金融市场。有些人可能会问，因为美联储释放的美元终于通过外部流通返回美国，美联储使用美元直接购买美元资产是否相同？这里的问题是，如果美联储印刷了自己的钱来购买美元资产，那就像是在美国金融市场上的直接投资。获得这些货币增加的经济实体将花费他们购买产品的钱，从而推动国家通货膨胀状态。美元的外部流通与直接购买美元资产的美联储之间的主要区别是，由于其他国家的节省过多而不推动我们通货膨胀。直接从美联储的资金将是对产品的需求，从而推动了美国通货膨胀。美联储的主要目的是保持美国通货膨胀率的稳定性。在通货膨胀障碍下，由于美元的外部流通，美联储可能会额外发行美元，但并未直接用中国创造的美元购买房地产。如果美国试图使用“关税奖励”政策来压缩美国的贸易赤字，人为地削减了美元的外部流通，NA将导致美国国库券的价格。在失去美元外部流通对美国债券的需求增加后，由于需求较低，债券价格将下降。尽管美联储正在进入市场购买美国债券，但由于美联储的进一步释放，美国的通货膨胀将增加，这仍会导致债券价格崩溃。面对崩溃的风险债券价格，外国还可以出售其先前购买的美国债券以进行安全保护，进一步加剧了美国债券价格的下降压力以及减少美元压力。当然，如果美元的外部流通损失，美国并不是完全无助的。美国可以通过破坏国内需求，减少国内消费和投资以及增加国内储蓄来重新定义其经济。但这意味着，很难拒绝在美国财政上度过，而对美国人民的重大否认可能很难接受。毕竟，尽管全球化股息的分配不均匀，但美国仍然是全球化的受益者。 “奖励关税”带来的反全球化的道路意味着美国降低了全球化的股息。同样的事情是真的，事情总是辩证的。如果美国想从Glo中受益巴尔化，它将遭受全球化的困扰；如果它想从反全球化中受益，则必须支付反全球化价格。如果对这项发行的彻底考虑，准备支付反全球化的代价是一个巨大的问号。中国也是全球化的受益者。外国带给中国的“外部循环”一次要求掩盖中国“内部循环”的不适。但是很明显，作为全球化的机智，美国对其作用尤其失望，需要采取反全球化的道路。美国的行动给中国带来了挑战，并创造了机会。中国对外部需求的经济依赖来自国内需求不足。早些时候讨论了需求不足的需求是收入分配的重要问题。因此，只要国内收入分配结构应优化，并且GDP居民的收入比例加入到位，CH可以肯定可以解决家庭的问题不足。这是中国可选的“领先方法”。尽管收入分配改革需要时间，但也可以用来刺激投资以扩大国内需求并维持国内供求的稳定性。这是中国可选的“中间方法”。美国减慢了中国经济的稳定。在中国与美国之间的“奖励关税”中，中国的经济稳定比美国大。对于像国内需求不足的中国这样的经济体，可以通过稀薄的空气（增加消费或投资刺激）创造国内需求，从而维持国内供应和需求的平衡。对于诸如美国过度供求的美国经济的需求不足，供应不能在短时间内急剧增加，因此它只会减少反全球化过程和BRI的国内需求NGS随后的经济收缩和生活水平下降的后果。因此，在中国游戏中，中国不应该是劣势。但是，许多美国政策制造商似乎看不见，但是认为他们拥有巨大的压力政策可以起作用。如果中国不及时调整其国内政策以扩大消费和投资，并允许外国需求减速中国的经济增长，它将鼓励我们对中国的艰难态度。在2025年4月8日的一次采访中，美国秘书说，中国正在遭受“手损失”，美国美国的kontra攻击犯了“大错误”。显然，美国预计中国在关税影响下的经济不足，最终必须接受美国的残酷条件。因此，从赢得中国和美国之间的关税游戏的角度来维护S经济经济和实现GDP目标5％的目标已成为中国今年的一项政治活动。如果外部需求的压力使中国能够超过经济发展的运动，使中国能够有效地促进收入分配结构的结构并实现消费的转变，那么外部压力可能是经济变化的机会。尽管消费的转变不能立即实施，但根据政治要求赢得中国美国游戏的要求，如果中国纠正了先前过度的债务和投资负面看法，并纠正了其抑制债务和投资增长的政策，那么近年来，这可能是一定程度的好事，并在一定程度上消除了中国经济发展的主要障碍。如果中国能够承受外部压力，扩大国内需求并在美国想要促进时保持国内经济增长的稳定TE反全球化政策，它可以为全球经济稳定做出更大的贡献，并使中国能够在国际经济体系和贸易体系中获得更有利的地位。 （五月 - 斯特（May -set）是巴西证券总裁的助理首席经济学家）